刍议非对称信息下物业管理的委托代理

一、引言

一般对物业管理的研究，主要是讨论业主与物业公司之间的委托代理关系，但由于物业管理与房地产开发紧密联系在一起，因此在物业管理中存在三方当事人：业主，开发商，物业公司。即将颁布的《物业管理条例》不仅明确物业公司的权责和利益，而且还涉及开发商。因此，对物业管理的研究可分为两个阶段：(1)业主委托开发商，开发商代理业主选择物业管理公司，同时开发商委托物业公司，物业公司代理业主进行物业管理;(2)业主正式入住且业主委员会成立之后，业主委托物业管理公司，物业公司代理业主管理物业，这也就是一般所说的物业管理的委托代理关系。在此过程中，最为关键的是第一阶段，因为业主尚未购房，处于主动地位，而且第一阶段与第二阶段的关系密切，第一阶段的物业公司在很大程度上也属于或希望成为第二阶段的物业管理公司。在经济博弈论中，常常将博弈中拥有私人信息的参与人称为代理人，不拥有私人信息的参与人称为委托人。在此委托代理人的框架下：委托人想使代理人按照自己的利益选择行动，但委托人不能直接观察代理人的行动，只能观察到行动的结果，而结果是由代理人的行动和其他的外生的随机因素决定的，属于代理人行动的不完全信息。委托人的问题是如何根据这些观察到的信息来奖惩代理人，以激励其选择对委托人最有利的行动。有时在博弈中会出现囚徒困境这样的问题，如果合作，双方的利益都会有所改善。因此要解决这一问题，可设计重复博弈来解决。经济博弈论认为，合作博弈与非合作博弈的主要区别在于人们的行为相互作用时，当事人能否达成一个具有约束力的协议，如果能就是合作博弈。在物业管理市场上，只有合作博弈才能使业主、开发商和物业公司得到持续、稳定的收益，其前提是合作双方达成并严格遵守契约，破坏契约虽然可以得到一定的个人利益，但要以破坏合作博弈为代价，甚至遭到对方在下一轮博弈中非理性的报复，从而最终损坏自己的利益。

重复博弈模型的期界可以是有限的，也可以是无限的。在无限重复博弈中可以完全解决囚徒困境问题，双方会一直合作;而在有限重复博弈中，有一方会破坏合作，从而在最后出现囚徒困境问题。下文将从非对称信息博弈的角度，分析物业管理市场中第一阶段各方的理性行为及合作博弈所需要的契约。

二、业主与开发商之间的博弈

购房时，业主与开发商除了要面对对方的博弈，还要面临关于未来不确定因素的博弈，即开方商选择的物业公司能否使业主获得质价相符的服务。因此，业主与开发商之间的非对称信息为：

首先，业主对开发商的能力、信誉不了解;其次，业主对开发商选择的物业公司不了解。在购房时期业主与开发商的博弈中，业主明显处于信息劣势。为了保护业主的利益，同时对开发商有所激励，防止开发商的道德风险问题，可以设计如下的游戏规则：

假定在业主与开发商的博弈中，开发商是风险中性的利润最大化者，而购房人即业主是规避风险的，他们之间的博弈就简化为一个纯粹的风险分担问题。那么，对于委托人业主而言，如何知道开发商所选择的物业公司可以使自己得到质价相符的服务呢?一般而言，业主在购房时可以调查开发商已售楼盘的情况，这样开发商与业主之间的博弈可以看作是重复博弈。以前楼盘销售与物业管理可以看作是同一博弈的不同阶段，即业主可以根据上一次博弈决定是否与开发商继续下一轮的博弈。经济博弈学认为，由于重复博弈中惩罚的可信性，博弈双方在选择自己的博弈战略时不得不考虑这一点，从而使信用问题在重复博弈中显得尤为重要。

业主作为理性人，他购房的目的不论是自住或投资，总希望所购的物业能在未来得到质价相符的服务和房产的保值增值。开发商在制定开发项目的总体计划与销售策略时，假定存在两种战略：讲信用选择一个有能力、有实力的物业公司;不讲信用，欺骗业主只求短期的销售利益。在实际的一些开发案例中，一些讲信用的品牌公司(如万科等)，在激烈的市场竞争中由于良好的物管服务，不仅使其楼盘销售业绩在同行中居于领先地位，而且在同等条件下，物管使其房产得到一个极高的附加值。

假定业主买房时其支付为a，若开发商讲信誉，业主得到好的服务，其效用为开发商的信用，假定为0.05a。若得不到良好的服务，假定其效用为-0.5a;若不买，则其效用为0。开方商讲信用(假定开发商讲信用的成本为0.05a)除得到业主的支付外，假定其未来还会有10%的附加值，因此其效用为1.05a;若不讲信用，其效用为本期销售收入a。此时开发商与业主之间的博弈见图1。

但是，这里隐含一个假设：开发商以前的成功记录表明他有足够的能力为业主找到有实力的物业管理公司，说明开发商的信用没有问题。但是这只能说明过去的情况，作为每个购买当前楼盘的业主而言，怎么能保证在这一次的博弈中开发商没有道德风险问题呢?

如果按照目前的购房合同标准文本，业主不能有效地阻止开发商的败德行为。业主在与开发商签订购房合同时应增加与物业管理有关的协议，详细规定物业管理服务的具体项目及收费标准，明明白白消费。为了形成约束，可与开发商签订分期付款合同，形成本次购房的重复博弈，以约束开发商的行为。由于目前购房多以按揭贷款为主，考虑其可操作性，业主可预留部分购房款(如房屋价值的5%，相当于第一阶段的物业管理费b，设b=0.05a)，等物业公司到位，业主入住且业主委员会成立，即第一阶段结束再确定其支付。若所选物业公司符合合同要求且也通过业主委员会认可，则支付款项，否则拒付房产余额。在这种情况下，不考虑未来的影响，仅考虑一次博弈，其双方的博弈见图2。根据上面的战略博弈，面对业主的购买选择，开发商的唯一选择是作一个讲信用的开发商，为业主选择有实力的物业管理公司，以保障自己的最大利益。

由于在无限重复博弈中才会有稳定的合作，开发商以前的记录只能构造重复博弈，为了形成无限重复博弈，业主在购房时除了查看以前的记录外，还要了解开发商下一步的发展，比如有没有在建的楼盘等足以证明开发商继续在房地产市场发展的一些资料。只有既掌握了开发商以前的记录，又了解开发商下一步的发展，才可以相信开发商的信用，作出正确的选择。

三、开发商与物业公司之间的博弈

(一)开发商与物业公司在合作前的博弈

在房产从销售到交付使用的一段时间，物业管理服务实际上是由开发商委托给物业公司的，他们之间是真正的委托代理关系。开发商为了声誉及提高在未来销售过程中的由于良好物管带来的附加值，会为业主选择一个好的物业管理公司。但开发商如何辨别物业公司的能力呢?在一个规范的物业管理市场，对物业公司的选择是通过招投标完成的，开发商可通过显示原理，设计出一个“实话实说”的直接机制，或通过信号传递来甄别物业公司的能力(这一点另文讨论)。为了证明物业公司的实力及保护业主的利益，应付意外事件的发生，物业公司在承担小区的物业管理工作时，应交一定的管理押金，押金数额应与管理物业的价值挂钩。

这里假定开发商选择的是一个有实力的公司，但如何能保证物业公司能尽职尽责地为业主服务呢?此时，业主、开发商和物业公司三方在同一时间出现，他们之间的关系见图3。业主买房时形成了与开发商的委托关系，委托开发商选择物业公司;开发商为了完成其代理任务，作为委托人委托物业管理公司为业主服务;物业公司接受委托，作为代理人为业主服务。

假设某一小区的物业服务的价值的效用为b，假设开发商开发的小区是高质量、配套设施符合购房合同的要求，物业公司接手物业前进行了尽职的调查，其调查成本为0.2b，由于进行了调查对物业的情况很了解，其服务成本为0.5b，因此其效用为b-0.2b-0.5b=0.3b;开发商由于守信用其效用为0.1b，其承担业主惩罚的成本为0;当物业公司没有进行尽职的调查，其调查成本为0，但由于对物业的情况不了解，其投入的人力物力较多，设其服务成本为0.8b;对开发商而言，其效用也大打折扣，设为0.05b。如果开发商提供的是低质量、配套设施不完善的工程，若物业进行了尽职的调查，对于开发商的问题责成开发商负责，其效用为0.2b，对开发商而言，由于不符合合同要求，进行返工及完善，直到满足要求被物业公司所接收，设其效用为0;如不进行尽职调查，物业公司接手后出现如前所述的亏损问题，设其效用为-0.2b，而开发商也会被业主没收预付款，其效用为-a。开发商与物业公司的博弈见图4。

如果物业公司是风险厌恶，想确保其盈利，在接手物业时一定要进行尽职调查，二者的均衡是(符合合同，尽职调查)，即开发商提供符合合同要求的房屋与一切配套设施，物业公司进行尽职调查。

(二)开发商与物业公司在合作中的博弈

该博弈的均衡为(好的服务，奖励)，即物业公司努力工作提供好的服务，开发商给与奖励。开发商采取分阶段支付服务费，根据前段物业公司的努力和工作成绩给予支付或奖励，可以促进物业公司不断的努力，可防止与减少物业公司的道德风险问题，同时可保护业主的利益。阶段性的支付与评聘政策是委托代理服务中最有效的控制机制。

开发商与物业管理公司委托代理关系的结束，并不必然导致有限重复博弈在最后阶段出现囚徒困境问题，因为物业管理公司希望好的服务能使自己在业主委员会成立之后继续被聘用。物业需要管理，由于物业的不可移动和客观存在，使物业公司和开发商、业主之间构建的是无限重复博弈，因此物业公司、开发商和业主之间会有稳定的合作和稳定的收益。

五、结论

综上所述，要解决物业管理在第一阶段的复杂的委托代理问题，为了开发商、物业公司和业主的利益，必须进行合作，以保障三者的持续、稳定的受益。合作的方式就是制造重复博弈。具体而言：

第一，作为业主在购房时一定要对开发商进行调查，货比三家，要选择在房地产市场上有一定的历史，目前仍有项目在建，且在物管方面有好的口碑的开发商的房产。购房时，最好签订物管协议，同时预留部分房款作为开发商履行物业管理方面的担保，以约束开发商。

第二，开发商为了自己在房地产市场的信誉，在开发初期就应选定物业管理公司，让物业公司提前介入，以便物业公司对该项目有全面的了解，同时从物业管理的角度对该项目进行监督和提出适当的建议，以降低未来管理的风险。

第三，为了克服开发商的道德风险问题，对于物业公司的评价，应建立绩点评分方法，比如对小区的服务项目，针对不同的服务效果(如好、一般、差)，给出不同的分值，由业主打分。开发商据以实施对物业公司的奖惩，以保证物业公司有好的服务，让业主满意。

(原载于《现代物业·新业主》2003年第2期/总第8期)